• 中钢国际 (000928): 中钢国际公告点评:集团债务重组叠加定增获批,加速订
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 中钢国际 (000928): 中钢国际公告点评:集团债务重组叠加定增获批,加速订单执行

发布日期:2016年9月28日

核心观点:

    集团债务重组获批,制约公司发展因素将消失

    中钢集团债务重组涉及与几十家银行谈成的债转股、减债、展期等协议条款,望成央企首个“债转股”案例。集团债务重组的实施有望打通公司融资瓶颈,加速订单执行,也将提升公司业务承接能力。

    定增获批,管理层参与三年彰显未来长远发展信心

    公司借助定增方案实施员工持股计划,目前已获得证监会批文。此次增发价为14.31元每股,现价为14.5元每股,向上动力充足。

    节能环保、金属3D打印是多元业务亮点

    中钢天澄作为公司节能环保平台,是冶金行业最大的大气污染治理总包工程服务商之一。公司在2015年与华中科技大学技术团队合资成立武汉天昱智能,进军金属3D打印领域,为公司开拓航空、航天,以及高铁、核电装备的高端零部件和工模具制造业务提供切入点。 l 投资建议 集团债务重组获批有望打通公司融资瓶颈,加速订单执行,制约公司发展的主要因素将消失,充足的订单为未来业绩回升打下基础。同时,定增资金未来有望到位对于公司的持续发展起到重要促进作用,下半年业绩有望逐步回升。预计2016-2018年EPS分别为0.80、1.00和1.24元,维持“买入”评级。

    风险提示

    增发进度低于预期、新签项目推进迟缓。

机构:广发证券股份有限公司