• 金马股份 (000980): 众泰汽车:快速崛起民营车企,大股东增持彰显信心
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 金马股份 (000980): 众泰汽车:快速崛起民营车企,大股东增持彰显信心

发布日期:2018年7月12日

1、公司业绩表现良好,大股东增持显信心。公司2018年一季度实现营业收入54.46亿元,同比增长917%,归母净利润1.41亿元,同比增长351.37%。当前众泰汽车市净率仅为0.83<1,价值被低估。本次大股东增持彰显大股东对公司未来发展的坚定信心,同时也有望增强投资者对公司的认可。

    2、持续提升产品力,2018年上半年公司销量同比增45%。2018年前六月公司累计销售15.43万辆汽车,同比增45%。其中SUV车型销量较为抢眼,累计销量达到132,352辆,同比增长达70%。众泰汽车产品拥有以下4个特点,保证销量快速增长:其一、优秀的产品力,2018-2020年众泰将推出10款新车,其中2018年公司将推出T300EV、T500、T800和T900四款重磅车型;其二、高颜值,在外形方面实现模仿到自主设计的华丽蜕变;其三、配置丰富,新上市车型丰富车型配置,增加无线充电、液晶夜视系统、电动吸合门等新技术;其四、众泰车型往往降维定价,性价比优势明显。

    3、高标准化的供应商、核心零部件自主研发和务实高效的营销平台,为公司跨越式发展保驾护航。高标准化的供应商:众泰汽车着眼于全球采购体系,积极与重点供应商建立战略合作伙伴关系,德国博世、德国伟巴斯特、美国江森、美国延锋百利得等国际顶尖供应商已进入众泰汽车供应商名录。自主研发发动机和变速箱:铁牛集团旗下公司捷孚传动自主研发7速eDCT350,旗下公司铜陵锐展科技生产研发发动机,今后将匹配众泰相关车型。务实高效的营销平台:2016年众泰共有经销商919家,同比增34.7%,众泰汽车与经销商建立长期战略合作关系,帮助经销商提升经营质量和服务质量,与经销商实现双赢。

    4、新能源领军企业,牵手福特成立合资公司,提升品牌价值及造车工艺。福特汽车在全球范围内大手笔投资45亿美元用于电动车型的研发和生产电动车产品,在5年内还要推出13款电动汽车投放全球市场。众泰与福特合作将提升众泰品牌形象以及整车制造水平。

    5、预计2018-2020年EPS分别为0.8元、0.9元、0.92元,对应PE分别为8.7倍、7.8倍、7.6倍,给予“推荐”评级。风险提示:新车型销量低于预期;与福特合作进展缓慢。

机构:方正证券股份有限公司