• 欧浦智网 (002711): 欧浦智网:盈利稳健增长,综合服务商体系趋于完善
请输入股票代码或首字母:

 欧浦智网 (002711): 欧浦智网:盈利稳健增长,综合服务商体系趋于完善

发布日期:2016年4月27日

事件描述

    欧浦智网发布2015年年报,报告期内公司实现营业收入17.69亿元,同比减少2.28%;营业成本14.79亿元,同比减少6.96%;实现归属于母公司净利润1.62亿元,同比增长16.67%;以最新股本计,2015年EPS 为0.49元。4季度营业收入5.91亿元,同比减少20.02%;营业成本4.80亿元,同比减少28.92%;归属于母公司所有者净利润0.66亿元,同比增长40.86%,对应 EPS 0.20元,3季度EPS 0.08元。

    1季度营业收入6.48亿元,同比增长94.35%;营业成本5.38亿元,同比增长93.35%;归属于母公司所有者净利润0.51亿元,同比增长66%,对应EPS 0.15元。此外,公司预计2016年上半年归属于母公司净利润1.04亿元~1.18亿元,同比增长49.99%~70%,对应EPS 为0.31元~0.36元。

    2015年度利润分配预案为:以截至2015年12月31日公司总股本3.3亿股为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.49元(含税);同时,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

    事件评论

    业务稳健成功抗寒,外延扩张贡献盈利:2015年钢价综合指数同比下跌28.48%,黑色产业链陷入低迷境地,需求全面收缩。在此不利条件下,公司业务整体表现稳健,其中加工业务收入还有所增长,整体营业收入仅同比下降2.28%。而营业成本降幅相对更大,达到6.96%,因此公司毛利率同比提升4.21个百分点,全年毛利润同比增加0.69亿。尽管投资净收益、营业外收入同比分别减少0.15亿、0.10亿,且由于收购事项导致所得税费用增加,但仍无法改变公司盈利同比好转的格局,净利润同比增厚0.23亿。值得注意的是,公司去年收购欧浦小贷100%股权以及广东烨辉钢铁60%股权,并表后,两者当年即分别为公司贡献净利润总额的17.36%与12.06%。

    受益于毛利率水平提升,4季度与1季度业绩均同比提升:2015年4季度与2016年1季度毛利率水平均高于同期水平,毛利润同比增加0.47亿与0.55亿,业绩的同比提升也就顺其自然。

    物流+电商+供应链金融,综合服务商体系趋于完善:公司形成“智能物流+电商平台+供应链金融”体系。电商在钢铁、家具基础上已延伸至塑料、冷链;同时增资欧浦小贷、携手民生电商后,供应链金融业务也将得到优化。

    预计公司2016、2017年 EPS 为0.68元、0.79元,维持“买入”评级。

机构:长江证券股份有限公司