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 锋龙股份 (002931): 锋龙股份:新股投资参考

发布日期:2018年3月23日

公司概况:公司主要从事园林机械零部件及汽车零部件的研发、生产和销售,产品包括点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件和多种品规的汽车精密铝压铸零部件等。公司2009年被认定为高新技术企业,2014年被中国内燃机工业协会评定为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”。公司控股股东为诚锋实业,持有公司发行前38,517,540股股份,占比为57.78%。实际控制人为董剑刚。

    行业现状及前景。

    随着我国GDP总量不断增长,人均收入水平持续上升,国土绿化面积不断增加等因素的影响,我国园艺用品行业得到了持续健康的发展,市场容量2007年为15.90亿元,2015年将达到87.40亿元,年复合增长率为23.74%。而根据我国各细分市场调查,园林机械类产品在园艺用品中所占的比重最高,达到55%。按此比例推算,2015年国内园林机械产品市场容量将达到48.07亿元。虽然市场容量相较于海外发达国家和地区仍存在较大的差距,但随着经济的持续健康增长、居民生活水平的不断提高、绿色环保意识深入人心,政府和普通消费者均会不断加大在环境保护、绿化建设、园艺活动等领域的投入,从而带动国内园林机械市场的持续快速增长。

    公司亮点:研发与技术优势。研发创新是保持公司活力和维持竞争优势的基础,因此公司对于研发创新非常重视,成立了独立的研发中心。公司已取得57项专利,其中发明专利9项(其中美国专利2项),实用新型专利48项。较强的研发能力和技术优势保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、成本较低的产品,为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户资源,同时也为公司的盈利能力提供了保障。客户结构优势。公司凭借自身良好的研发技术优势和产品质量优势,不断开拓优质客户,赢得了MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球知名园林机械整机厂商以及Dayco、东风汽车零部件等国内外知名汽车零部件制造企业的青睐,并与之建立了长期合作关系。

    发行人所在专用设备制造业,截止2018年3月16日,中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为58.08倍。预计公司2018、2019年每股收益分别为0.57元、0.63元,结合目前市场状况,预计上市初期压力位23元-27元。

机构:恒泰证券股份有限公司