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 日机密封 (300470): 日机密封:看好公司长期发展,大股东继续增持+高管承诺不减持

发布日期:2017年12月20日

事件:①日机密封控股股东四川川机投资有限责任公司,将择机通过二级市场增持公司股份,累积增持比例不低于目前公司总股本(106,680,000股)的1%,不超过目前公司总股本(106,680,000股)的2%,增持价格不高于 42元/股;②公司董事、监事及高级管理人员黄泽沛、何方、陈虹、奉明忠、尹晓、夏瑜、邓杰、赵曲8人合计持有公司 13,574,000股(占公司总股本12.7240%)承诺自2017年12月20日起6个月内(至2018年6月19日),不减持所持公司股份,在承诺期间若违反上述承诺,减持股份的全部所得将上缴公司。

    点评:

    (1)对公司发展充满发展信心,大股东继续增持+高管承诺不减持。①公司控股股东川机投资在2017年6月20日由于工作人员误操作导致短线交易后,增持计划被迫暂停。此次增持为川机投资继续增持。②一直看好公司发展前景,大股东继续增持+高管承诺不减持。此次公司大股东继续增持以及高管承诺在未来6个月之内不减持,是基于股东与高管对公司良好发展前景达成的共识,彰显对公司未来发展的信心。

    (2)看好公司长期发展趋势。①受益下游新增产能订单的陆续而至以及公司新增产能的逐步释放,预计公司业绩将持续高增长;②对标国际密封件领先企业,日机密封作为国内先进制造业的典型企业,有较大发展空间:营收结构上,终端客户市场占比会持续提升:在市占率上,日机密封市场占有率会持续提升;在产品种类上,在公司实施“大密封”战略的背景之下,公司的产品种类会进一步的丰富;在产品的应用领域上,日机密封存在较大的发展空间;在业务的地区布局上,日机密封正在逐渐走向国际化。

    (3)投资建议:不考虑华阳密封,预计公司2017-2019年营业收入为511.3、661、831百万,同比增长53%、29%、26%,归母净利润为130.83、198.9、255.8百万,同比增长33.84%、52%、29%,对应EPS 为1.23、1.86、2.4元,对应PE 为31、20、15.8。

    维持“强烈推荐”评级。

    (4)风险提示:石油化工投资不及预期,核电招标不及预期。

机构:方正证券股份有限公司