• 赛意信息 (300687): 赛意信息:重启股权激励计划,坚定看好公司未来发展潜
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 赛意信息 (300687): 赛意信息:重启股权激励计划,坚定看好公司未来发展潜力

发布日期:2018年6月7日

1.重启股权激励计划,坚定看好公司互联网转型计划。公司推出股权激励计划,拟向激励对象授予限制性股票428.7万股,占股本总额的2.98%,本次激励计划考核目标为,以2017年净利润为基数,18-20年净利润增长率不低于12%、34%和68%,考核目标CAGR达19%。本次股权激励计划条件基本与上次条件一致,我们认为上次股权激励计划终止主要受股灾影响,公司股价几乎跌到公司行权成本价附近,导致非理性影响。这次公司在计算机极度弱势情况下,依然坚定推出股权激励计划,彰显公司发展雄心!

    2.未来3年业绩确定性极强,18年营收增速有望超40%。17年华为业务4.3亿,18年有望保持平稳增长。非华为业务有望从17年2.8亿增至18年4亿。主要受益于SAP实施商景同科技的并表(18年6月并表)。我们预计公司从二季度开始订单有望持续超预期,公司18年营收增速有望超40%。

    3.公司首批进入广东省工业互联网重点名单,顺德区“1+3+N”战略规划中的核心地位将帮助公司工业互联网业务快速增长。目前,全球掀起工业互联网行业浪潮,据埃森哲和GE评估,截至2020年,全球工业互联网年产值将达到2250亿美元,2030年工业互联网全球产值15万亿美元,2050年达50万亿-80万亿美元规模。国内市场不断扩容,国务院发布《深化“互联网先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,广东省率先响应,在4城市试点并遴选重点扶持企业,赛意入选首批名单有望充分受益。其中顺德区试点优先落地,公司为顺德“1+3+N”战略规划中3大核心服务商之一,据测算,仅在顺德一区,公司2020年将实现3亿元年收入,并有望向12倍的广东省级市场乃至全国蓝海复制,空间广阔。

    4.盈利预测与估值:基于公司较强的竞争力、收购带来的显著协同效应以及行业的高景气度,预期赛意信息未来仍能保持较快增长。预计公司18-20年实现营收9.8亿、13亿、17亿,净利润1.4亿、1.8亿、2.34亿,EPS分别为0.97元、1.25元、1.63元,给予“推荐”评级。

    5.风险提示:宏观经济下行风险,客户集中度高

机构:方正证券股份有限公司