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 冠城大通 (600067): 冠城大通:积跬步,至千里

发布日期:2015年5月14日

投资20 亿布局锂电池生产环节.

    冠城大通为加快进军新能源产业步伐,与福建省福投新能源共同投资设立福建冠城瑞闽新能源科技有限公司,分别持有50%股权。主要产品定位为锂离子电池、充电器、电动汽车电池模组、储能电池及电源管理系统,同时开发全产业链的产品生产技术。从董事会以及高管架构来看,公司在经营层面将会主要有冠城大通方面主导,并且会实现并表处理。

    聚焦新能源汽车下游应用.

    合资公司福建冠城瑞闽新能源科技此次在业务拓展的计划中,将新能源汽车动力电池的制造放在了第一位。在国家以及地方扶持政策的带动下,以及配套产业愈发成熟,电动汽车将会迎来黄金发展时期,目前动力电池约占纯电动汽车成本的近50%,汽车销量的暴增,动力电池产业最为受益。

    新能源产业转型路越走越宽.

    就市场规模而言,民用锂电池组的应用空间要远大于军用产品,公司前期转型方案主要聚焦在产业链拓展以及军用资质和渠道的培育,拓展民用市场将会大幅度增加新业务的的业绩贡献能力。

    预计15-16 年EPS 分别为0.85、1.00 元,维持“买入”评级。

    公司战略转型将会在15 年加速进入实际拓展阶段。此次合资公司的成立具备极其重要的意义,一方面明确了公司未来民用锂电池领域的布局计划;另一方面与福建省国资资源建立了合作关系,在区域政策的扶持下,转型进程进入快车道。

    风险提示.

    地产业务销售受到市场影响,新业务项目进展存在一定不确定性。

机构:广发证券股份有限公司