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 曙光股份 (600303): 商乘车稳定增长,新能源有待发力

发布日期:2011年3月30日

年报摘要:
曙光股份(600303)2011 年3 月29 日发布年报。年报称,2010 年公司营业总收入为61.09 亿元,利润总额3.31 亿元。归属于母公司股东的净利润2.43 亿元。基本每股收益1.09 元。
年报同时公布利润分配方案:,拟向全体股东按每10 股分配现金红利0.70 元(含税)。
点评:
业绩增长缘于销售增长
报告期内,公司经营业绩主要指标同比增幅均在50%以上。公司营业总收入61.09 亿元,较上年40.51 亿元增长50.81%;利润总额3.31 亿元,同比上年增加59.94%;归属母公司净利润2.43 亿元,同比增长51.17%。公司的车桥、整车、零部件业务实现营收分别占比总营收的23.52%、58.38%和4.32%。其中整车业务中的商用车全年销售23631 辆,同比增长43.59%;乘用车全年销售15843 辆,同比增长94.89%。
资产负债率稍高于行业平均水平
报告期内,流动比率和速动比率分别是1.18 和0.99。公司资产负债率为67.81%,低于2009 年的71.69%。但是仍高于报告期内64.7%的行业平均水平。公司短期借款5.02 亿元,应付票据10.38 亿元,短期面临偿债压力。公司报告期内存货占成本比例为11.5%,恢复到2008 年的较低水平,较2009 年下降了3.5 个百分点,显示出良好的库存消化能力。
新能源客车有待发力
报告期内,公司开始建设总投资6.55 亿元的黄海新能源产业基地,并与中国南车合资进行新能源客车开发和市场化进程。公司同时完成黄海混合动力、纯电动公交车等多个产品的开发,形成锂电池、超级电容纯电动客车等新能源产品系列,并进入实际市场销售。
盈利预测及评级
公司2010 年基本每股收益为1.09 元,预测2011、2012 和2013 年的每股收益分别是1.26 元、1.41 元和1.68 元,对应的PE 分别为17、15 和13 倍。给予“增持”的评级。

机构:西南证券