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 新黄浦 (600638): 地产项目开发有序,毛利出现严重下降

发布日期:2012年3月9日

3月8日消息,公司发布年报公告:2011 年度,公司实现营业收入10.94 亿元,同比增长118.29%,归属于母公司净利润2.36 亿元,增长11.00%,实现EPS 为0.42 元。公司业绩实现基本符合预期。
点评:
 项目有序进行,毛利严重下降。报告期内,公司主要地产项目进展较为理想。其中,青浦华新2 号项目,已开工面积202,887 平方米,施工桩基工程、基础工程,以及住宅主体结构封顶基本完成。青浦徐泾北B 块项目,一标段桩基工程完成70%,二标段桩基工程完成85%。浦东“南馨佳苑”经济适用房项目,各项竣工验收备案证书全部办结。普陀“怡佳公寓”项目殊为不易地相继办结申领档案验收合格证、竣工规划验收合格证、竣工验收备案证书、新建住宅交付使用许可证、商品房预售许可证等交房入住全部手续。其他项目也在有序进行。从公司运营可以看出,公司项目进行较为顺利,但是成本增长过快,使得毛利率出现重大下滑,其中地产业务毛利率由2010 年的53.38%下降至26.37%。在调控环境下,公司为了确保项目平稳进行,降低了盈利能力。预期2012 年,毛利率下降的预期将依然延续。

机构:西南证券